美伊局势缓和叠加科技巨头财报亮眼 标普500指数续写新高征程

随着地缘政治风险降温以及大型科技企业业绩超预期，美股市场本周再度展现强势格局。当地时间8月3日，三大股指集体高开高走，其中标普500指数收涨1.5%至7600.5点，距离历史峰值仅一步之遥；道琼斯工业指数攀升1.3%，报53178.41点；纳斯达克综合指数大涨2.1%，收于25913.9点。在科技权重股中，除苹果下跌1.78%外，其余“七巨头”悉数走高。

嘉盛集团资深分析师Julian Pineda向记者指出，企业财报带来的短期信心修复，正推动标普500指数萌发新一轮上攻动能。不过他也提醒，美联储未来的政策路径仍不明朗，可能给市场情绪带来反复。从中长期视角看，华尔街整体保持乐观。摩根大通私人银行全球投资策略师Kriti Gupta预计，标普500指数有望在明年年中站上8200点。尽管近期内存与芯片板块遭遇抛压，但人工智能领域的实际需求依然旺盛，美国企业利润率也处于历史高位。

云计算巨头市值集体井喷

亚马逊、微软与Alphabet三大云计算龙头在上周公布云业务强劲增长后，市值迎来爆发式增长。仅上周，微软市值便增加超过6000亿美元，亚马逊和Alphabet各自增厚逾4000亿美元，三家公司市值合计膨胀近1.5万亿美元。进入本周一，云计算板块延续升势，三大巨头涨幅均超过4%，亚马逊正式跻身“3万亿美元市值俱乐部”。

市场普遍认为，随着科技巨头在AI领域的巨额资本开支承诺逐步落地，回报兑现的预期正在增强。这些企业通过自建或租赁数据中心，将算力以云服务形式对外输出，虽然前期投入巨大，但盈利空间极为可观。例如，亚马逊旗下AWS部门第二季度营业利润率高达39%。

Pineda观察到，财报发布后标普500指数期货交易活跃度显著提升。7月30日，标普500迷你股指期货成交量突破170万张合约，未平仓合约数量同步增加至200万张以上，显示资金正积极布局新多头头寸。

盈利超预期支撑市场韧性

本轮财报季整体表现亮眼。LSEG数据显示，截至7月31日，标普500指数成分股中已有304家公司披露业绩，整体盈利增速达到29.3%，其中85.2%的企业利润超出分析师预期。高盛估算，人工智能基础设施相关公司贡献了第二季度标普500指数约三分之一的盈利增长，并预测这一比例在2026年下半年及2027年可能超过50%。Alphabet、亚马逊、微软、英伟达和博通仍是主要推动力。

高盛研究部美国首席股票策略师Ben Snider表示，近期AI相关股票的波动不应被误读为大盘崩溃的前兆。尽管部分科技股因资金轮动出现剧烈震荡，但企业盈利依旧强劲，盈利预测持续上修，且大规模AI投资正在转化为实际回报，市场基本面并未恶化。

MSCI首席研究官Ashley Lester则提醒，当前行情高度依赖少数高贝塔半导体和AI基建龙头。若要延续升势，下半年盈利增长需要向更广泛的板块扩散，并保持可持续性，同时地缘政治因素也不能重新成为主导变量。只有在债券市场对风险定价保持温和、企业盈利覆盖面扩大的背景下，这一轮上涨才能真正走得长远。