景顺首席全球市场策略师莱维特指出，当前全球市场三大担忧被过度解读，科技股回调属长期牛市中的正常调整，AI建设周期远未结束。他认为中国资产正经历持续性价值重估，未来十年表现有望优于其他主要市场，同时预计美联储2027年开启降息。
在全球资本市场经历剧烈波动的当下，投资者正试图在科技股回调、金价高位震荡与美联储政策迷雾中寻找新的方向。景顺（Invesco）首席全球市场策略师布莱恩·莱维特（Brian Levitt）近日在北京接受采访时指出，当前市场的三大核心焦虑——AI投资是否过热、地缘政治不确定性以及美联储政策滞后——均存在被过度解读的成分。他坚持认为，全球股市仍处于长期牛市的轨道上，而中国资产正在迎来一轮具有持续性的价值重估。
针对近期AI概念股的大幅波动，莱维特明确表示，这并非AI投资逻辑的终结信号。他指出，此前科技板块的上涨速度近乎垂直，这种走势在任何成熟市场中都不具备可持续性。在他看来，结构性牛市中的阶段性回调不仅正常，甚至是市场健康运作的必然组成部分。
莱维特强调，目前尚未出现足以颠覆AI投资故事的关键负面信号：大型科技企业的盈利预期依然稳固，资本开支计划未现收缩，融资环境也未出现显著恶化。他进一步分析，AI产业当前面临的核心约束并非需求疲软，而是供给端的瓶颈——芯片、存储器件及算力基础设施的产能仍无法完全满足旺盛的全球需求。这意味着，围绕AI展开的基础设施建设周期远未结束，其影响范围将超越美国，演变为一场全球性的技术资本开支浪潮。
对于美联储的货币政策走向，莱维特持与市场主流不同的看法。他认为，尽管美国经济部分领域已现放缓迹象，但通胀预期的稳定性为政策制定者提供了从容空间。他预计，即便年内还有一次加息动作，市场也已提前消化。更重要的是，他研判美联储将在2027年正式步入降息周期，这一时间节点比许多投资者的预期更晚，但方向明确。
谈及AI资本开支对美国经济的支撑作用，莱维特认为其重要性不容低估，但并非增长全景的全部。消费的韧性——尤其是高收入群体的支出能力以及家庭净资产处于历史高位——构成了美国经济更广泛的稳定基石。
对于持续走强的黄金市场，莱维特将其定位为投资组合中的“保险”而非“增长引擎”。他提醒投资者，从长期回报率看，股票依然明显优于黄金。黄金的核心价值在于其与股票资产的低相关性乃至负相关性，能够有效平滑组合波动。
他建议，在多元化投资组合中，黄金的配置比例可维持在5%至10%之间。随着美联储未来开启降息通道，实际利率的下行有望进一步推动金价走高。莱维特甚至给出了一个颇具想象空间的预测：若金价在当前基础上上涨约20%，国际金价有望再度挑战每盎司5000美元关口。
今年以来，国际资金回流中国市场的趋势日益明显。莱维特对此给予高度评价，认为这已经不是一次简单的战术性反弹，而是国际投资者重新评估中国资产定价逻辑的开端。他指出，当前中国股市的估值水平相较于其增长潜力而言依然偏低，尤其是在AI、先进制造、机器人及电动汽车等代表未来产业方向的关键赛道上，中国不仅拥有完整的产业链生态，更为全球资本提供了更具性价比的介入机会。
莱维特强调，若以十年为周期审视，影响投资回报的最核心变量就是起始估值。基于这一逻辑，他对中国股市未来十年的预期回报持乐观态度，认为其有望优于全球其他主要市场。与此同时，韩国与中国台湾地区凭借在AI产业链中的高敞口，同样被视为这一轮全球科技投资浪潮中的核心受益者。
在采访临近尾声时，莱维特总结道，当前全球市场正处于一个从“流动性驱动”向“盈利驱动”过渡的关键阶段。对于能够穿越短期波动的长期资本而言，AI技术的扩散效应与中国资产的估值洼地，将是未来十年最值得重视的两条投资主线。